Áttörés határán a forint
A csütörtök reggeli forinteséssel, amellyel csaknem 392-ig drágult az euró, az árfolyam elkezdett tesztelni egy fontos technikai szintet, amelyet ha áttör felfelé, akkor további forintesés alakulhat ki.
A csütörtök reggeli forinteséssel, amellyel csaknem 392-ig drágult az euró, az árfolyam elkezdett tesztelni egy fontos technikai szintet, amelyet ha áttör felfelé, akkor további forintesés alakulhat ki.
Szerdán folytatódott a forint kedden megindult érdemi gyengülése, az euróval szemben egyhónapos mélypontján is járt a hazai fizetőeszköz. Nem tett jót a régiós devizáknak a lengyel jegybank kamatdöntése. A dollár ellenében március óta nem volt ennyire gyenge a forint.
Az elmúlt napokban megint a gyengülés felé mozdult a forint az euróval szemben, lassan a 390-es szinttel kacérkodik az árfolyam. Pedig a hét még úgy indult, hogy a Moody’s péntek esti döntése után inkább optimisták lehettünk a magyar deviza kilátásait illetően. Azóta viszont inkább negatív hírek jöttek itthonról, miközben a dollár is erősödni kezdett, így a hazai és nemzetközi hírek is a forint ellenében alakultak.
A hétfői amerikai munkaszüneti nap után kedd reggel eséssel indított a forint, az euró jegyzései 382-ről 385-ig ugrottak, amelyben a dollár meglódulása mellett annak is szerepe lehetett, hogy a kormány a múlt pénteki meglepően kedvező Moody's hitelminősítői értékelés után hétfőn jócskán megemelte az éves finanszírozási igényt, aztán ma már el is indított egy új devizakötvény-kibocsátást. Mindez az EU-pénzek további tolódására is utal a nehéz gazdasági környezet mellett, ami a befektetői megítélést ronthatja. Délután még tovább erősödött a dollár, és vele párhuzamosan még tovább ütötték a forintot, az euró jegyzése nap közben 388 fölé, a dolláré 362 fölé lépett.
A pénteki durva dollárerősödés miatt tavaly december óta most zárt először a 200 napos mozgóátlag felett a dollár/forint árfolyam, és vele párhuzamosan tavaly november óta először az euró/dollár is a 200 napos mozgóátlag alatt zárt, egy fontos technikai támasz vonalon, így az előttünk álló napok kritikusan fontosak lehetnek ezen árfolyamok jövőjét illetően. Ma munkaszüneti nap van az Egyesült Államokban, miközben az EKB elnöke délután beszédet mond, így tehát már ma résen kell lenni, aztán a hét további napjaiban záporoznak majd a fontos adatok, így bőven lehet majd kiváltó ürügy, ami eldöntheti a dollár irányát és vele együtt a forintét is. Délelőtt elindult annak a félelemnek a kiárazása, hogy a Moody's esetleg leminősíti Magyarországot, ugyanis ez nem történt meg péntek éjjel. A forint így a nap elején erősödni tudott, azóta viszont megtorpant.
A forint a 200 napos mozgóátlaga felett kezdte a napot, így döntő jelentősége lehet, hogy a piacok hogyan értékelik majd a részletes második negyedévi magyar GDP-adatokat, valamint hogy mit olvasnak ki a külkereskedelmi statisztikákból. Nap végén a Moody's hitelminősítését várjuk, és a délelőtti gyengülés akár ennek az árazása is lehetett, délután némi erősödést mutat a magyar deviza a kedvezőtlen amerikai adatok után.
A forint a dollárral és az euróval szemben is gyengült csütörtökön, különösen előbbivel szemben veszített értékéből. A dollár a 350-es, az euró a 382 forintos szintet kerülgeti.
Már a keddi MNB kamatvágás után is erősödött a forint, részben a magyar jegybanki üzenetek (lassulnak a kamatvágások, a régió legmagasabb reálkamatát kínálja majd a forint), részben a dollár esése miatt, aztán ez szerdán felgyorsult, és így 380 alá bukott az euró jegyzése, azaz egyhavi csúcsra ért a forint. A dollár esését, ami ma is folytatódik, az a piaci nézet hajtja, hogy a Fed befejezhette a kamatemelési sorozatát, ez pedig növeli a kockázati étvágyat a világban, és e két tényező együtt most láthatóan kapóra jön a forintnak. A délután megjelent tengerentúli makroadatok szintén ezt a képet erősítették.
A várttal összhangban lévő 100 bázispontos kamatcsökkentés mellett, illetve az egyéb MNB-üzenetek hatására összességében erősödött a forint a kedd délutáni kereskedésben az euróval szemben 382,5-ről 381,5-ig, majd a 4 órakor megjelent rendkívül gyenge amerikai makroadatra megütötték a dollárt, ami a forintot még tovább erősítette.
Az MNB mai kamatdöntéséhez társított üzenetek, illetve a gyenge amerikai adatok együtt érdemi forinterősödést hoztak a délutáni-kora esti kereskedésben, és ezzel az euróval szemben egy lényeges technikai szinten jutott át a forint, a dollárral szemben pedig sikerült elkerülnie egy kritikus szint alá esést.
Továbbra is kicsivel 380 felett jár a forint az euróval szemben, vagyis alig mozdult ma reggelre a jegyzés. A befektetők most a nemzetközi hangulat mellett az MNB keddi kamatdöntésére figyelnek, elsősorban a jegybank kommunikációja hozhat újdonságot.
A péntek reggeli oldalazás után különösebb hír nélkül hirtelen erősödött a forint az euróval szemben 383 körülig, aztán miután a dollár komoly erősödése visszafordult a déli órákban, a forint még tovább erősödött 382-ig. A piac nagyon várta a Fed elnök ma délután 4-kor kezdődött, rendkívül fontos beszédét, ami komoly kilengéseket hozhat a kötvény-, részvény- és devizapiacokon világszerte. Amint reggeli elemzésünkben rámutattunk: nehéz helyzetben van Jerome Powell a váratlanul erős amerikai gazdasági növekedés és inflációs kockázatok miatt, így sok jót egyelőre nem tud mondani a befektetőknek a várt kamatvágások terén, ez pedig a dollárnak kedvezhet, a forintot pedig megviselheti. Ma reggel egyébként Orbán Viktor kormányfő, átkeretezve az eddigi üzeneteket, azt mondta, hogy az idei év az infláció letörésének éve, és a gazdasági növekedés pedig majd igazán csak jövőre indul be, ha a hitelkamatok is lejjebb jönnek. Az MNB jövő keddi kamatdöntése kapcsán a piac újabb 100 bázispontos vágást vár 14%-ra az egynapos jegybanki betét esetén.
Még mindig kicsivel 380 felett jár a forint az euróval szemben, lassan hetek óta alig mozdul a magyar deviza. Az újabb lélektani szintet nem tudja támadni a forint, ugyanakkor a gyengülés mellett is kevés érv szól. Főleg úgy, hogy kicsit az amerikai kötvénypiac is lenyugodni látszik, a tízéves hozam 4,2 százalék alá korrigált vissza.
Napok óta 380 felett ingadozik a forint az euróval szemben, innen nem tud kimozdulni egyik irányba sem. A magyar deviza megpróbálna erősödni, de az amerikai kötvényhozamok jelenlegi szintje mellett erre nincs sok esélye, egy kis megnyugvás kellene a piacon hozzá. Délelőtt a kedvezőtlen euróövezeti bmi-adatok a forintot is magukkal rántották. A rosszabb amerikai beszámolók viszont segítették a forintot is abban, hogy visszamásszon.
Továbbra is 15 éves csúcs körül járnak a tízéves amerikai hozamok, ami nyomás alatt tartja a feltörekvő piacokat. Éppen ezért a forint sem tud jelentősen erősödni, egyelőre kivárnak a befektetők a kötvénypiaccal és a kínai gazdasággal kapcsolatos aggasztó hírek miatt.
A múlt héten fokozatosan, kis lépésekkel tovább kapaszkodott a forint, így lassan a 380-as szintet támadhatja az euróval szemben. Hétfő reggel egyelőre enyhe gyengüléssel indul a nap az ismét emelkedő amerikai hosszú hozamok miatt, kérdés, hogy a héten további lendületet tud-e venni a forint.
Egyelőre minimális elmozdulással kezdi a pénteki napot a forint, de már korán reggel volt egy kis volatilitás az árfolyamban. Reggel továbbra is 385 körül jár az euró jegyzése, megnyugodni látszik a nemzetközi hangulat is. Ez pedig enyhe forinterősödést hozott, és sokáig nem bírt a 383,5-ös szinttel, késő délután már ezt is átvitte.
Csütörtökön 4,3 százalék fölé emelkedett az amerikai tízéves kötvények hozama, amire több mint tizenöt éve nem volt példa. A szakértők egyelőre meglepően nyugodtak, szerintük több tényező együttesen okozza a hozamemelkedést. Ez viszont mindenképpen rossz hír a feltörekvő eszközök szempontjából, a forint utóbbi hetekben látott gyengélkedéséhez is hozzájárulhatott a dollár erősödésével együtt.
A reggeli 387-388 körüli euróval szembeni csapkodás után határozott erősödést mutatott a forint a 385 alatti régióba, mivel gyengült a dollár is, de aztán itt elakadt a forint menetelése. A fél világ azt figyeli most, hogy az amerikai 10 éves kötvényhozam áttöri-e felfelé a kritikusan fontos 4,3% körüli tartományt, mert ha igen, az újabb dollárerősödést, illetve a feltörekvő piacokon a kötvény- és devizapiacokon is eladói hullámot válthat ki.
Miközben a piac még egyharmados eséllyel azt árazza, hogy a Fed novemberben újabb kamatemelést hajt végre, és az EKB-nál sincs ez még kizárva, aztán jövő nyárig talán némi kamatvágás jöhet, aközben idehaza a piac folytatódó lendületes kamatvágásokat áraz az MNB-től, ami sérülékennyé teszi a forintot a gyengülés irányába. Ezt a kockázatot növeli, hogy nemcsak a rövid futamidejű fejlett piaci állampapír hozamok járnak sokhavi, vagy akár sokéves csúcs közelében a kamatemelési kilátások miatt, hanem a 10 éves papíroké is; az Egyesült Államokban például egy kritikus szintet ostromol 4,3% közelében a 10 éves kötvényhozam, így a magyar hozamfelár másfél éves mélypontra szűkült. Ha tehát a magyar piacokkal kapcsolatos befektetői bizalom akár külső, akár belső ok miatt meginog a következő időszakban, akkor a magyar eszközök által kínált, beszűkülő hozam/kamat prémium akár nagyobb eladási hullámokat is okozhat a kötvény-, illetve a devizapiacon.
Ománban ült össze Amerika egyik legnagyobb ellenségével.
Elindul a Keleti Pajzs.
Arról is beszéltek, mit tehetünk ellene.
Nézzük, mi a helyzet a leggyorsabban változó szakaszon.
Egyebek mellett erről szólt a Hype legújabb adása.
Tardos Gergelyt, az OTP Bank elemzési központjának igazgatóját kérdeztük.
Simák Pál a Portfolio Checklistnek nyilatkozott a Hitelezés 2024 konferencián.
